彩票,彩票平台,彩票网站,彩票APP下载,六合彩,快三2025年上涨行情中私募反应速度较快，险资持续流入，公募止盈赎回压力较大，散户相对畏高反应相对滞后。2025年二季度私募资金开始出现明显净流入，四季度资金流入规模大幅提升；2025年险资明显加快了股票市场的投资力度；而

　　1） 2020-2021年公募大量新发基金加权净值接近1，赎回压力加大。

　　《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出从2025年起，力争大型国有保险公司每年新增保费的30%用于投资A股，对国有险企实施3–5年长周期ROE考核，弱化短期波动。今年以来，险资明显加快了权益市场的投资力度，保险资金运用余额中的股票和基金规模持续上升，2025年保险投资股票和基金规模增速分别为49.14%和17.47%。预计险资未来还将持续为A股和公募基金注入增量资金。

　　资本市场回暖、低利率环境资产荒背景下，居民存款搬家趋势或将延续。十年期国债利率从2020年的3%中枢降低至当前的1.8%附近。2026年银行大量高息定期存款集中到期，部分到期资金将流入A股、公募固收+ 和权益基金。

　　机构资金入市推动A股从散户主导、情绪驱动的“高波动、短博弈”市场，向机构主导、基本面驱动的“低波动、长配置”市场转型。中央汇金等“国家队”资金通过增持ETF等方式，发挥了类似“平准基金”的稳定器作用。同时长线资金（险资、社保、ETF）的占比提升，起到了市场压舱石的作用。

　　2025年9月，证监会主席吴清提到“十四五”期间，A 股市场韧性和抗风险能力明显增强，上证综指年化波动率 15.9%，较“十三五”期间下降了2.8个百分点。这个表述是A股“量稳质升”的重要体现，强调了降低波动率引导“慢牛”的重要性。预计“十五五”期间A股波动率会进一步降低。

　　公募基金采用几何加权平均方法来计算收益率，该方法不受资金申赎的影响，更好的衡量了基金经理的投资能力及产品本身的收益。但从投资者角度，盈亏是受到资金申赎影响的，且资金的流动是投资者投资行为的体现，对市场走势有一定的影响。跟踪公募基金资金的流动对于洞察投资者心理，投资偏好等具有重要意义。

　　2012年3季度以来，公募基金净申购资金共计为28.04万亿。其中，净申购前三的分别是货基、纯债基金以及被动指数型股票基金。在被动指数投资的浪潮下，被动权益基金的净流入规模大幅增长，超过主动权益基金。纯债基金、“固收+”等产品的净流入规模有所下降。2025年前三季度，纯债基金净流出领跑市场。

　　数据来源：同花顺，省心研究院；数据截至2025年四季报；计算方法：以公募季报为依据，本季净申赎 = 季末基金规模 - 季初基金规模 - 本季基金利润

　　2012Q3以来，净流入超过1.1万亿元，利润合计17189亿元，资金的流入流出行为与今年以来的市场行情相反。2015年市场行情之前主要呈净流出。2019年4季度之后，市场行情促使投资者大幅申购权益基金，资金再度转为大幅净流入。近两年，随着权益市场回暖，主动权益资金仍然持续流出，2025年四个季度，资金净流出分别为659、1047、1985和1027亿元。

　　近两年，被动投资的浪潮逐渐兴起，且增长势头较好，预计短期内被动产品仍然是股市新增资金的重要源头。

　　近两年国内市场承压，而以美国、部分新兴市场为代表的海外市场表现强劲，投资者进行全球资产配置，分散风险增厚收益的需求日益凸显。QDII基金自2021Q4开始净流入幅度明显升高，且近两年维持相对高位，2025年下半年净流入规模再创新高。

　　数据来源：数据来源：同花顺，省心研究院；数据截至公募基金2025年四季报

　　资金的流入流出行为与主动权益基金相近。资管新规出台之后，混债基金曾经被投资者寄予厚望，2019年初至2021年一季度是混债基金的高速发展期，2025年以来随着权益市场火爆重新开始吸引资金流入。

　　受到资金追捧的ETF有什么特点？分为哪些类别？投资者如何做出选择呢？敬请关注《年度关键词三·被动投资-ETF》。